Die empirische Evidenz zur Entwicklung von Transaktionen und Preisdynamik auf den wichtigsten Finanzmärkten lässt vermuten,
dass spekulative Transaktionen kurzfristige "Schübe" von Wechselkursen, Rohstoffpreisen und Aktienkursen verstärken. Diese
Preisschübe akkumulieren sich zu mehrjährigen Aufwertungs- bzw. Abwertungstrends (bull markets, bear markets), welche das
fundamentale Gleichgewicht überschießen. Dem könnte eine Finanztransaktionssteuer mit einem geringen Steuersatz entgegenwirken.
In Europa brächte eine solche Steuer bei einem Steuersatz von 0,1% des Transaktionsvolumens Einnahmen von 1,2% bis 3,1% des
BIP, selbst bei einem Satz von nur 0,01% läge der Ertrag zwischen 0,6% und 0,8% des BIP.
Keywords:Finanzkrise Bankenkrise Immobilienkrise Finanztransaktionssteuer Aktienmärkte
Research group:Industrial, Innovation and International Economics
Language:German
Trade Dynamics and Price Fluctuations in Financial Markets and the Stabilisation Potential of a Financial Transaction Tax
Over the past 20 years, the discrepancy between financial transactions and activities in the real economy has widened. At
the same time, the instability of exchange rates, commodity prices and share prices has increased: In 2007 the volume of financial
transactions was 73.5 times higher than global nominal GDP. Since 1990, it has expanded almost 5 times faster than the global
economy.This expansion is driven by derivative markets, in particular futures and options trading on exchanges. In 2007, its
volume was 43.4 times higher than global GDP. The hike in such transactions was steepest in Germany: in 2007, they were already
52.6 times higher than GDP. Exchange rates, commodity prices and share prices fluctuate in a sequence of medium-term trends
("bulls and bears"). These trends result from an accumulation of short-term runs, whose durations differ according to their
directions: upward runs in a bullish market persist longer than downward runs.